理财市场出现新动向投资者弃"短"追“长”

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-10 13:28:17

理财市场现新动向：投资者弃“短”追“长”成趋势
面对存款利率下行与债市赚钱效应，投资者的理财偏好正悄然生变，短期产品的光环逐渐褪去，长期理财成为新宠。

银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告》（2025上）显示，现金管理类理财产品存续规模占全部开放式产品的比例较年初下降4.38个百分点，而1年以上封闭式产品存续规模占比则上升5.71个百分点。

这一减一增，清晰勾勒出当前理财市场的深刻变化：投资者正纷纷弃“短”追“长”，理财产品持有期限呈现明显的定期化和长期化趋势。

01 市场现象：短期产品失宠，长期理财受捧
现金管理类产品规模大幅下滑，这类昔日备受青睐的“活期理财”正逐渐失去吸引力。

报告数据显示，截至2025年上半年末，现金管理类理财产品存续规模为6.4万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为25.79%。

这一比例较去年同期下降7.09个百分点，萎缩幅度显著。

与之形成鲜明对比的是，长期封闭式产品规模迅速上升。截至6月末，1年以上的封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例已达72.86%。

这一比例不仅较年初增加5.71个百分点，较去年同期更是上升4.99个百分点。

从收益率来看，2025年上半年理财产品平均年化收益率为2.12%，较2024年同期的2.80%下降0.68个百分点。

市场数据显示，不同期限产品收益率差别较大，其中1-3年（含）期限产品收益率最高。

02 背后动因：存款降息与债市效应
存款利率持续下行是推动投资者转向长期理财的重要因素之一。

2025年5月20日起，国有大行启动新一轮存款利率下调，一年期存款利率均已跌破1%。

现金管理类理财产品由于其资产配置中现金和银行存款占相当比例，收益率也随之走低。

据普益标准数据，截至2025年6月30日，全国现金管理类产品的平均近7日年化收益率仅为1.46%，较基期2021年末下降135BP。

相比之下，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为2.9%，相较现金管理类产品平均近7日年化收益率高出1.44个百分点。

债券市场持续的赚钱效应也助推了理财产品持有偏好向长期化发展。

建设银行金融市场部分析师郑葵方指出，2025年上半年债券收益率走势先扬后抑，以3月17日为分水岭。

从年初到3月17日，债券收益率主要以震荡上行为主；3月18日至6月末，债券收益率则震荡下行为主。

有商业银行理财人士表示：“在债券持续赚钱效应下，理财持有期限偏长期化。一年期以上债券，债券久期会更长，收益率也会更好。”

03 行业趋势：资管机构顺势而为
面对投资者偏好的变化，理财机构也在积极调整业务策略。

某银行理财子公司首席投资官透露，这一现象背后的原因在于，理财机构业务上更加重视质量，而不是为了短期冲量。

近年来，资管行业正从规模扩张向价值创造转型，监管部门也积极推动“理性投资、价值投资、长期投资”理念。

一些银行理财子公司已开始拉长产品久期，通过红利策略、ETF工具与跨市场配置平衡风险收益。

部分机构更是将“客户持有期”嵌入考核，推动长周期考核权重的提升。

与此同时，理财产品资产配置结构也在调整。华泰固收2024年的一份研究报告显示，理财历经约20年的发展，已形成了相对稳定的资产配置特点：

债券（主要是短久期信用债）、非标和存款是理财最青睐的三类资产，但近年来非标占比呈现明显萎缩趋势。

04 投资者启示：长期布局正当时
在长寿时代背景下，长期理财观念及习惯的培养尤为重要。

《长寿时代城市居民财富管理白皮书》中的数据显示，目前中国居民更倾向于短期的机会型投资，近七成居民可接受的理财产品持有时间小于1年。

愿意持有理财产品1年以上的居民比例约为30%，其中5年及以上的居民比例仅为9.02%。

泰康保险集团创始人、董事长兼首席执行官陈东升在《长寿时代筹资模式研究》中提出，在时间维度，要利用复利效应积累财富：

“时间是复利的朋友，30年后就会看到明显的复利现象，50年后可能就会有‘复利之花’。”

为实现复利需要做好三个方面：一是尽可能拉长投资时间；二是提升投入水平；三是提高收益率且控制回撤。

在存款降息、理财产品收益率波动的背景下，拉长投资期限，适当配置中长期理财产品，可能是应对当前市场环境的一种策略。

随着理财市场深度调整，投资者逐渐认识到，短期波动虽是市场常态，但时间却是平滑风险、积累财富的良药。

那些早在2025年初就将资金投入1-3年期限产品的投资者，已经享受到了2.86%的平均年化收益率——远高于现金管理类产品的1.46%。

当理财市场告别盲目追求短期收益的时代，长期主义不再是口号，而是应对复杂市场环境的理性选择。

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