海通证券预亏34亿这一情况反映出公司在特定时期面临着诸多挑战。以下是可能导致这种预亏情况的一些因素：
市场环境方面
股市行情不佳
在合并前，如果股市处于熊市或者震荡下行阶段，海通证券的经纪业务会受到直接影响。投资者交易活跃度降低，股票交易佣金收入减少。例如，市场成交量低迷时，投资者的买卖操作频率下降，证券公司从每笔交易中获取的佣金收入也相应缩水。
新股发行速度可能放缓，海通证券的承销保荐业务收入也会减少。因为新股发行是证券公司投行业务的重要盈利来源之一，发行数量减少意味着承销保荐业务规模和收入的降低。
利率波动影响
宏观利率环境的波动对海通证券的固定收益业务产生冲击。如果市场利率上升，债券价格下跌，海通证券持有的债券资产可能面临减值风险。例如，公司持有的大量国债、企业债等债券组合，在利率上升时，债券市值下降，导致公司在财务报表上需要计提减值准备，从而影响利润。
公司自身业务层面
投资业务失利
海通证券可能在自营投资业务中遭遇亏损。如果其对股票、债券、衍生品等投资标的的判断失误，例如在股票投资中，过度投资于某些表现不佳的行业板块，像传统能源行业在向新能源转型过程中可能面临业绩下滑、股价下跌的情况，海通证券若大量持有相关股票则会遭受损失。
在衍生品投资方面，如果对市场走势和波动率的预测不准确，可能在期权、期货等衍生品交易中产生巨额亏损。
资产减值准备计提
公司需要对各类资产进行定期评估，如对一些长期股权投资、应收账款等资产。如果被投资企业经营不善，海通证券的长期股权投资可能存在减值风险。或者应收账款存在无法收回的可能性，就需要计提减值准备，这会直接减少公司利润。例如，对一些陷入财务困境的企业的投资，由于其业绩持续恶化，海通证券可能需要对该项投资计提减值准备，从而影响公司的财务状况。
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