证监会：进一步加强财务报告信息披露监管

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

证监会：首部上市公司监管行政法规出台，财务报告信息披露监管再升级
近日，中国证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》（以下简称《条例》），标志着我国资本市场迎来首部专门针对上市公司监管的行政法规。作为资本市场基础性制度的重要突破，《条例》直击上市公司信息披露中的“财务造假”等顽疾，通过系统性、法治化的监管升级，为财务报告信息披露构筑了更严密的防线。其核心内容与影响如下：

一、监管升级：从“分散规则”到“系统法规”
《条例》首次在行政法规层面整合了散见于《公司法》《证券法》及部门规章中的监管要求，构建了覆盖公司治理、信息披露、并购重组、投资者保护等全链条的监管框架。

填补制度空白：针对财务造假、资金占用、违规担保等长期存在的市场乱象，《条例》增设专门罚则，例如对第三方配合造假行为最高罚款1000万元，并明确将相关主体列入严重失信名单。

压实“关键少数”责任：强化控股股东、实际控制人、董事及高管的义务，严禁资金占用与违规担保，要求董事会审计委员会对财务报告履行事前审核与事后调查职责，形成内部监督“第一道防线”。

二、财务报告监管：“全链条”打假与制度创新
《条例》以财务造假防控为重点，通过制度组合拳切断造假链条，提升财务信息真实性。

源头防控：

严禁上市公司通过虚构交易、滥用会计政策编制虚假财报。

要求审计委员会成员过半数由独立董事担任，且召集人须为会计专业人士，财报需经审计委员会过半数同意方可提交董事会。

过程阻断：

禁止关联方、客户、供应商等第三方配合造假，破除造假“生态圈”。

强调关联交易的公允性与合规性，防范通过关联交易操纵利润。

事后追责：

创新追偿机制：若财报造假导致利润分配或薪酬发放失真，董事会需追回责任股东的超额分红及高管多领的薪酬。

严惩中介机构：对未勤勉尽责的证券服务机构最高处以业务收入五倍的罚款，情节严重者暂停或禁止从事证券服务。

三、投资者保护：从“融资导向”到“回报导向”
《条例》专设“投资者保护”章节，推动上市公司从重融资向重回报转变。

强化价值回报：要求上市公司制定稳定分红政策，建立股份回购常态化机制，并严禁操纵市场的“伪市值管理”。

退市环节保障：明确主动退市公司需为异议股东提供现金选择权，防止恶意规避退市损害投资者利益。

提升沟通透明度：要求董事、高管通过业绩说明会等方式加强与投资者沟通，重大决策需充分考虑投资者回报。

四、市场影响：夯实长期健康发展基石
专家指出，《条例》的出台是资本市场“防风险、强监管、促发展”的关键举措。

短期震慑：高额罚款与失信惩戒将显著提升违法成本，遏制财务造假冲动。

长期赋能：通过提升公司治理水平与信息披露质量，引导资源向优质企业集中，改善市场生态。例如，北京大学法学院教授郭雳认为，《条例》通过优化公司治理、支持并购重组、强化市场纪律，将对上市公司质量产生三重积极影响。

五、展望：资本市场法治化新起点
《条例》目前处于公开征求意见阶段，后续将进一步完善并正式实施。作为承上启下的监管基石，它不仅为证监会及交易所的执法提供了直接依据，更标志着我国资本市场法治化、规范化进程迈入新阶段。未来，随着财务报告监管“工具箱”的持续升级，上市公司信息披露的真实性、透明度有望根本性改善，为投资者营造更公平、更稳定的市场环境。

（本文基于证监会公开征求意见稿及权威媒体报道撰写，政策具体内容以正式发布版本为准。）

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