太空算力：AI竞争的新前沿，产业链全解析
太空中的数据中心从科幻走向现实，全球科技巨头已在这片新蓝海展开激烈竞逐。
英伟达将H100 GPU送入太空测试数据中心可行性，马斯克宣布扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心，谷歌启动“捕日者计划”拟在2027年初发射搭载专用TPU的卫星。
与此同时，中国也不甘落后，整轨互联的“三体计算星座”已进入组网阶段，构建天地一体化网络。
太空算力正以其独特优势吸引全球科技巨头和资本市场的目光，有望实现从“0到1”的跨越式发展。
01 行业洞察：太空算力为何受青睐？
太空算力，简单来说就是将数据中心部署于太空轨道，使卫星既能“看”（拍摄、记录）也能“算”（实时反馈决策）。
这一新兴领域正在成为解决AI算力需求激增与地面资源限制之间矛盾的新思路。
与传统地面数据中心相比，太空算力具有三大显著优势。
能源供给高效稳定。太空中太阳辐射更强，不受大气层过滤影响，太阳能利用效率更高，可提供稳定持续的电力供应。
低温真空环境。太空的低温环境为数据中心提供了天然的冷却条件，有效解决散热问题，大幅提升能效比。
避免地面限制。太空数据中心不受地面审批、土地和电网接入等限制，发射卫星即可部署算力，具备快速部署与大规模扩展能力。
华西证券认为，太空算力“低成本广资源大空间”的特点为商业航天找到了一个稳定长期的盈利模式。
当前正处于“天感地算”向“天数天算”过渡阶段，未来随着组网计划推进，将形成全球覆盖的空天算力网络。
02 全球视野：科技巨头竞相布局
太空算力的竞争已拉开帷幕，全球主要科技公司纷纷布局这一新兴领域。
海外太空算力发展近日明显提速。
11月2日，英伟达将H100 GPU成功送入太空，测试数据中心在轨道环境中的运行可行性。
仅两天后，马斯克宣布将扩大星链V3卫星规模，建设太空数据中心，目标在4-5年内通过星舰完成每年100GW的数据中心部署。
谷歌紧随其后，于11月5日宣布启动“捕日者计划”，拟在2027年初发射两颗搭载Trillium代TPU的原型卫星，将AI算力直接部署到太空。
中国在太空算力发展方面并不落后。
今年5月，我国整轨互联太空计算星座“三体计算星座”正式进入组网阶段。
首发入轨的12颗计算卫星均搭载了星载智算系统、星间通信系统，能够实现整轨卫星互联，具备太空在轨计算能力。
国内的商业航天企业也在积极布局。国星宇航作为全球少数实现太空AI计算并构建天基算力网络的商业航天企业，计划在2028年前发射星算计划下的首批100颗AI智算卫星。
截至2025年6月，公司累计完成14次太空任务，成功发射27颗卫星（其中21颗为AI卫星）。
03 产业链剖析：七大细分领域藏机遇
太空算力产业链涵盖从能源系统、卫星制造到运营应用的多个环节，方正证券建议关注7个细分领域。
太阳翼及能源系统是太空算力的基础。太空数据中心需要大量能源供应，太阳翼及能源系统成为最大增量。相关企业包括上海港湾（全系太阳翼/能源系统）、乾照光电（砷化镓外延片）、云南锗业（锗晶片衬底）。
太空计算卫星承载核心算力。这部分企业涉及星载计算与AI加速模组，如开普云、普天科技、航天电子（激光通信）等。
普天科技深度参与“三体计算星座”项目，在星间+星地链路、卫星载荷、地面站建设等关键环节发挥重要作用。
卫星总装运营集成整个系统。包括中科星图、中国卫星、中国卫通、星图测控等。
中国卫星作为航天科技集团旗下卫星制造龙头，参与国家“三体计算星座”组网任务，新一代卫星搭载AI处理单元，算力提升显著。
卫星载荷及元器件是关键技术。包括臻镭科技、铖昌科技、天银机电、复旦微电、上海瀚讯等。
铖昌科技是星载相控阵T/R芯片唯一量产民企，市占率高达60%+。
火箭发射是进入太空的运输保障。相关企业有超捷股份、斯瑞新材、高华科技等。
测试服务与地面系统完善产业链。测试服务包括广电计量、西测测试、思科瑞；地面系统则涉及航天环宇、海格通信、国博电子等。
04 投资视角：高成长概念股一览
太空算力概念中暗藏众多高成长标的。据数据宝统计，根据机构一致预测，有18只个股明年及2027年净利增速均超20%。
高增长个股凸显投资价值。
其中，信科移动-U和西测测试两只个股未来两年机构一致预测净利增速均超过100%。
海格通信、臻镭科技和上海瀚讯等个股净利增速均超过40%。
这些公司均在太空算力产业链中占据重要位置：
臻镭科技是卫星互联网核心芯片及元器件供应商之一
上海瀚讯是千帆星座通信分系统供应商及G60星座载荷相关通信设备的核心承研单位之一
海格通信在卫星通信、导航、雷达领域拥有完善的产品布局
机构关注度较高的个股未来确定性相对更高。
18只个股中，国博电子和航天电子均有10家以上机构评级，评级机构数位居前两位。
国海证券认为，国博电子是有源相控阵T/R组件龙头企业，一方面受益于特种领域订单的恢复，商业航天发展创造较大星载T/R组件需求。
另一方面，5G-A/6G等新兴场景增加了射频模块及芯片的需求。
市场表现方面，18只个股年内平均涨幅接近54%，大幅跑赢同期大盘表现，星图测控和斯瑞新材两只个股股价翻倍。
这反映出市场对太空算力前景的高度认可。
05 挑战与风险：前沿领域的未知领域
尽管太空算力前景广阔，但这一新兴领域仍面临多方面挑战。
技术研发进度存在不确定性。太空环境复杂严峻，辐射、温差、微重力等条件对计算设备的可靠性和稳定性提出了极高要求。
商业化落地节奏可能不及预期。太空算力作为新兴模式，市场需求、商业模式、付费意愿等均需经过市场验证。
政策支持力度与持续性亦是不确定因素。商业航天作为战略性新兴产业，虽然目前受到政策鼓励，但长期支持力度仍需观察。
此外，成本问题也是太空算力发展的重要制约因素。尽管太空数据中心在能源和散热方面有优势，但初期发射成本高昂，维护和更新难度大，整体投资回报周期较长。
技术人才短缺同样是行业面临的共同挑战。太空算力作为交叉学科领域，需要兼备航天技术和人工智能知识的复合型人才，这类人才目前较为稀缺。
太空算力的发展已经超越了概念阶段。国星宇航计划在2028年前发射首批100颗AI智算卫星，而谷歌的“捕日者计划”目标在2027年初将AI算力直接部署到太空。
随着星舰等可重复使用火箭技术的发展，太空运输成本正持续下降，太空算力的经济性将日益凸显。
这片最后的边疆，正成为人类计算能力的新前沿。
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